🚨 Могут ли стабильные монеты спровоцировать глобальный экономический крах? 😱

По мере того, как волна ажиотажа вокруг стабильных монет захлестывает мир, уважаемый мудрец экономической мысли, лауреат Жан Тироль, который получил Нобелевскую премию в 2014 году — серьезно, чем он еще мог заниматься в то время, полируя свои награды? — выступил с предостережением об угрожающих тенях, нависших над миром цифровых валют, якобы из-за туманной проблемы «недостаточного надзора» в этой сфере.

Чертеж Рыночных Движений

Забудьте о догадках. В канале ТопМоб мы разбираем экономику по чертежам, вскрывая логику трендов. Получите стратегическое преимущество.

📐 Изучить Чертеж

Экономист предвидит многомиллиардный кризис.

В один ничем не примечательный будний день Жан Тироле обмолвился о серьезных опасениях, терзающих его разум из-за отсутствия надлежащего контроля за стабильными монетами, горячо настаивая на том, что он «очень, очень обеспокоен» — как будто кто-то мог в этом сомневаться. Не стоит забывать, что эти цифровые мимолетности – это современные, подверженные сбоям, «абсолютно безопасные депозиты» для розничных трейдеров. Тем временем, уважаемый профессор Тулузской школы экономики качает головой, предвидя, что правительства могут быть втянуты в «многомиллиардные спасения», если эти цифровые призраки выйдут из-под контроля в будущей катастрофе.

В допросе, достойном детектива из Financial Times, ученый муж открыл шаткую идею обеспечения стейблкоинов государственными облигациями Соединенных Штатов, которая, по его словам, станет столь же популярной, как брокколи на пиру плотоядных. Почему, продолжил он, благодаря мизерным доходам от государственных долговых обязательств – привет, отрицательные процентные ставки! – выплаты после инфляции будут напоминать пайки во время голода.

Любопытно, что после принятия закона сказки рассказывают о том, что цифровые активы, привязанные к доллару США, должны поддерживать стоическое соотношение один к одному с долларами США или казначейскими ценными бумагами, зафиксированными в таинственном «Законе о руководстве и установлении национальных инноваций для американских стейблкоинов (GENIUS)» в июле. Как будто следуя сценарию из утопического сценария, министр финансов США, некий Скотт Бессент, чьи известные «ставки» – предмет разговоров в городе, – якобы рассматривает криптоиндустрию как поистине непобедимую силу, готовую поглощать казначейские ценные бумаги США, как дети конфеты, при этом будучи обязанным стимулировать спрос на цунами из свежеотчеканенного американского долга.

Министр финансов Бессент, по сообщениям, делился любезностями с такими компаниями, как Circle и Tether, за их идеи, сигнализируя о предполагаемом плане наводнить рынок краткосрочными облигациями в ближайшие кварталы. Но вот, Пол Донован, главный экономист финансового центра UBS, смотрит на это зрелище с забавным скептицизмом. По словам Донована, стейблкоины похожи на финансовую игру в погоню за собственным хвостом, веселое перераспределение – «кто-то продает казначейские векселя, чтобы купить стейблкоины, которые инвестируют деньги в казначейские векселя, это не меняет спрос на долговые инструменты США», – шутит он.

Громкий призыв к специалистам по стейблкоинам

Удовлетворяя глобальный интерес к вниманию, рынок стейблкоинов разросся до впечатляющих размеров, превысив 280 миллиардов долларов. В прошлом месяце лидер в сфере Goldman Sachs заявил: «Мы находимся на заре бума стейблкоинов», прогнозируя сейсмический скачок до триллионов наших скромных долларов.

Тироль предвидел, что эмитентов стейблкоинов может соблазнить очень заманчивая пропасть инвестиций в инструменты, обещающие более высокую доходность, но сопряженные с зияющими ямами риска. Подобные безрассудные авантюры повышают вероятность кризиса, провоцируя панику и стремление держателей токенов к выходу.

Если это укоренится среди розничных или институциональных вкладчиков, которые верили, что это безопасная гавань для финансов, то государство будет втянуто в спасение этих вкладчиков, чтобы те не ощутили горечь потерь, – предсказал он. О, но, как он напоминает нам с оттенком исторической ностальгии, лишь немногие познали горький вкус отсутствия страховки в традиционных банках в дорогостоящую эпоху нашей великой истории.

Осторожный страж Тироль предполагает, что смягчение рисков этой цифровой авантюры требует бдительной силы, вооруженной достаточными ресурсами и готовностью подавлять свои внутренние амбиции. Но, увы, принюхиваясь к политическим недрам, он замечает — эта идея столь же непрочна, как мираж.

Однако, Бессент – само воплощение оптимизма – принимает идею о том, что недавние успехи в регулировании не только достаточны, но и прокладывают блестящий путь вперед для расширения рынка стейблкоинов. «Закон GENIUS снабжает развивающийся рынок регуляторным фонарем, чтобы отполировать его путь к суверенитету в несколько триллионов долларов», — провозгласил он в июле, небрежно. Спрашивайте его, верит ли он в единорогов.

Смотрите также

2025-09-03 08:15